河南快三万能倍率表:科創板|奧?;繁O紙鵒髁烤歡盍晡?重卡銷量持續下降行業前景堪憂

河南快三开奖结果手机版 www.lqdpi.com 作者:葉青

來源:華夏時報

發布時間:2019-05-30 13:24:07

摘要:近日,山東奧?;繁?萍脊煞縈邢薰荊ㄒ韻錄虺啤鞍賂;繁!保┮布尤肓松甌拼窗迤笠敵辛?,作為國內專業從事大氣污染治理產品研發企業,該公司主要從事蜂窩陶瓷技術的研發與應用,產品主要應用于重型柴油車尾氣處理。

科創板|奧?;繁O紙鵒髁烤歡盍晡?重卡銷量持續下降行業前景堪憂

華夏時報(河南快三开奖结果手机版 www.lqdpi.com)記者 葉青 北京報道

近日,山東奧?;繁?萍脊煞縈邢薰荊ㄒ韻錄虺啤鞍賂;繁!保┮布尤肓松甌拼窗迤笠敵辛?,作為國內專業從事大氣污染治理產品研發企業,該公司主要從事蜂窩陶瓷技術的研發與應用,產品主要應用于重型柴油車尾氣處理。

奧?;繁4唇ㄓ?009年,本次申請科創板上市擬發行2000萬股,募集資金5.77億元。募資投向“年產400 萬升 DPF 載體山東基地項目”、“年產 200 萬升 DOC、160 萬升 TWC、200 萬升 GPF 載體生產項目”、“山東生產基地汽車蜂窩陶瓷載體生產線自動化技改項目”,“技術研發中心建設項目”,及補充流動資金。

數據顯示,公司2016年至2018年分別實現營收9286.8萬元、1.9億元、2.5億元,實現歸母凈利潤613.5萬元、5592.1萬元、4679.6萬元。雖然近三年來營收持續增長,不過,值得關注的是,受制于應收款項和存貨金額大幅提升,奧?;繁>韻紙鵒髁烤歡鉅蚜晗萑刖渙鞒齙淖刺?。截至2018年末,公司應收票據及應收賬款、存貨占期末公司流動資產的比例分別為39.45%、47.5%,占比處于高位。

經營現金流連續三年為負

據了解,奧?;繁Wㄗ⒂詵湮煙沾杉際醯難蟹⒂胗τ?,以此為基礎面向大氣污染治理領域,為客戶提供蜂窩陶瓷系列產品及以蜂窩陶瓷為核心部件的工業廢氣處理設備。公司生產的直通式載體、DPF 產品主要應用于柴油車尤其重型柴油車尾氣處理,VOCs 廢氣處理設備主要應用于石化、印刷、醫藥、電子等行業揮發性有機物的處理。

數據顯示,公司2016年至2018年實現營收9286.8萬元、1.9億元、2.5億元,實現歸母凈利潤613.5萬元、5592.1萬元、4679.6萬元。某券商分析師劉先生對《華夏時報》記者表示,雖然近年來營收有所上升,但從目前來看,奧?;繁4詞盞哪芰Σ⒉磺?。

招股書指出,2016年至2018年,奧?;繁>疃紙鵒髁烤歡罘直鷂?1284.64萬元、-691.66萬元、-139.56萬元,連續三年為凈流出狀態。而同期凈利潤分別為613.52萬元、5588.08萬元、4679.89萬元,兩者之差為-1898.17萬元、-6279.74萬元、-4819.44萬元。

針對近三年為什么現金流量凈額持續為負的問題,記者先后對公司致電和發送采訪函,期望能得到回復,但截至記者發稿,奧?;繁2⑽炊約欽叩囊晌式謝馗?。這不禁讓記者回想起5月13日康美藥業發布的那份公告??得酪┮?月13日晚間發布公告稱,公司收到上交所2018年年度報告事后審核問詢函,問詢函要求公司對年報中關于業務板塊及毛利率、主要資產及負債項目、經營業績和現金流等情況作出詳細說明。

據年報顯示,康美藥業2016-2018年經調整后的歸母凈利潤分別為18.42億元、21.50億元和11.35億元,本年業績出現大幅下滑;調整后的經營活動現金流量凈額分別為-23.05億元、-48.40億元和-31.92億元,近三年持續大額支出。

此外,值得關注的是,奧?;繁5撓κ掌本鶯陀κ照絲鉅菜坪醮嬖諞歡ǖ奈侍?。具體來看,截至各報告期末,奧?;繁Sκ掌本菁壩κ照絲鈑嘍罘直鷂?685.18萬元、9854.96萬元、11200.06萬元,占當期營業收入的比例分別為72%、50%、45%,占期末公司流動資產的比例分別為53.12%、41.06%、39.45%。雖然所占比例有所下降,但仍處于較高水平。

不僅如此,截至各報告期末,奧?;繁4婊跽嗣婕壑搗直鷂?606.15萬元、9543.8萬元、13485.43萬元,占期末流動資產的比例分別為28.66%、39.76%、47.5%,占總資產比例分別為11.52%、21.08%、25.76%。其中2017年和2018年分別較上年末增加164%、41%,遠超當期營收增速。

對此,招股書稱,報告期內,公司的應收賬款周轉率總體高于可比公司平均水平,反映出公司較好的應收賬款控制情況。公司存貨周轉率略低于可比公司平均水平,與其自身產品生產及項目實施周期特點相符。蜂窩陶瓷載體產品業務生產周期約為20-30天左右,其產品多為標準件,存貨周轉率相對較高;VOCs 廢氣處理設備業務受行業特點的影響,其產品多為非標件,公司在接到客戶訂單后需根據客戶需求進行專門的設計、制造、安裝,周期一般為3個月到1年,在此期間,相關產品均在存貨中反映,生產周期相對較長,存貨周轉率相對較低。

另外,劉先生表示,截至各報告期末,公司負債合計1.6億元、1.67億元、2億元。截至2018年末,公司流動負債1.42億元,占比達到70.97%。其中,公司未來一年內需要償還的短期借款為7349.5萬元,一年內到期的長期借款金額為1000萬元,公司可使用的貨幣資金和應收票據金額為3569.3萬元。從負債端可以看出,奧?;繁T謐式鴟矯媧嬖諞歡ǖ難沽?。

新能源車占據優勢 重卡銷量持續下降

“由于該公司的產品主要應用于重型柴油車尾氣處理,終端客戶為主機或整車廠商,這也就使得產品的銷售情況取決于下游行業商用貨車的產量。2017年受治理超載新政實施、基建投資加速等因素影響,重型商用車產量大幅增長,得益于下游商用貨車的產量大增,2017年奧?;繁S凳杖胍彩撬譴??!背擻貿敵幸搗治鍪ν跖慷浴痘氖北ā芳欽弒硎?。

不過,好景不長,由于2018年國內重型商用貨車市場逐漸回歸常態,整體的產量也隨之減少,我們也可以從招股書中看出,奧?;繁?018年業績增長驟然放緩,甚至凈利潤出現下滑。此外,由于重型商用貨車產量縮減已呈下滑之勢,因此該公司未來的業績也存在諸多不確定性。

2019年1月14日,中國汽車工業協會在北京舉辦信息發布會,正式公布2018年12月份我國汽車市場最新統計的產銷數據。數據顯示,2018年12月份,我國汽車產量環比略降,銷量環比小幅增長,產銷同比均呈較快下降;1-12月,汽車產銷同比均呈小幅下降,累計降幅達4.2%和2.8%,比1-11月略有擴大。

與此同時,2018年12月份,重型貨車產銷9.85萬輛和8.25萬輛,產量環比增長9.38%,銷量下降7.53%,同比增長6.11%和24.58%;1-12月,重型貨車產銷111.24萬輛和114.79萬輛,產量同比下降3.24%,銷量增長2.78%。

然而,2019年車市整體仍然維持疲弱,1-4月,貨車銷售138.31萬輛,同比增長1.94%。其中,重型貨車銷售44.44萬輛,同比下降0.41%;中型貨車銷售5.23萬輛,同比下降19.87%;輕型貨車銷售67.68萬輛,同比增長5.36%;微型貨車銷售20.98萬輛,同比增長3.30%。而客車銷售13.26萬輛,同比下降2.96%。其中,輕型客車銷售9.57萬輛,同比下降5.83%。

此前,年初業內針對重卡市場的一些擔憂正在慢慢兌現,在去年較高產銷業績的壓力下,今年再度維持高位困難的確不小。而受益于城市、城鄉物流市場的轉型與消費帶來的運量增長,輕卡以及微卡市場的整體走勢較好,主流品牌之間的鏖戰也在繼續升級。

王女士表示,由于傳統燃油車在產銷層面的逐漸勢弱,也映襯出當下新能源汽車市場的持續火爆。但剛剛結束的4月份,新能源車市的表現只可算作相對穩健。據統計,4月份,新能源汽車銷售9.7萬輛,同比增長18.1%。其中,純電動汽車銷售7.1萬輛,同比增長9.6%。而1-4月,新能源汽車銷售36萬輛,同比增長59.8%。其中,純電動汽車銷售27.8萬輛,同比增長65.2%。

長期來看,新能源汽車技術的不斷發展也是一股不容小覷的競爭力量,雖然目前重型柴油車市場主要還是由傳統內燃機驅動方式主導,但低排放和零排放是未來發展大方向,若日后新能源汽車在技術方面實現突破,則將會對公司的業務產生極具沖擊力的影響。

另外,從奧?;繁5牟方嵌確治?,其主營產品為蜂窩陶瓷載體,該產品占營收比重達7成以上,奧?;繁5姆湮煙沾稍靨灝滌肧CR載體及DPF產品兩類產品。其中主打車用SCR載體實現的收入報告期內占蜂窩陶瓷載體產品比重分別為99.66%、98.06%、86.12%。由此來看,其2018年主打產品占比出現大幅下滑,下降了6.29個百分點,營收金額縮減了1048.85萬元,這意味著奧?;繁5鬧饕擋紡殼按τ諳鄯嘔?、業務收縮的窘況。

對于DPF產品,該公司通過出口美國和加拿大使得該產品在2018年業績貢獻大幅提升,然而令人擔憂的是,由于中國與美國雙邊的貿易摩擦,該公司向美國出口的DPF產品已被加征10%的進口關稅,隨著近期美方將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%,該公司出口產品銷售必將進一步遭到重創。

編輯:劉春燕 主編:陳鋒


查看更多華夏時報文章,參與華夏時報微信互動(微信搜索「華夏時報」或「chinatimes」)

(0)收藏(0)

評論

水皮雜談